지난해 알파벳 채권을 매입한 임팩스 자산운용(Impax Asset Management)의 미국 소재 수석 포트폴리오 매니저 토니 트르즈신카(Tony Trzcinka)는 수익률이 부족하고 AI 투자와 관련된 복잡한 재정적 의무가 있는 기업에 대한 과다 노출에 대한 우려 때문에 월요일 공모를 건너뛰었다고 말했다.
Trzcinka는 “새 제품으로 교체할 가치가 없었습니다.”라고 말했습니다. “우리는 이러한 하이퍼스케일러와 그들의 자본 지출 예산에 대한 노출을 매우 잘 알고 있었습니다.”
거대 기술 기업과 그 공급업체는 올해 AI 인프라에 거의 7000억 달러를 투자할 것으로 예상되며 대규모 데이터 센터 구축에 필요한 자금을 조달하기 위해 점점 더 부채 시장으로 눈을 돌리고 있습니다.
지난 11월 알파벳은 50년 만기 채권을 포함해 미국에서 175억 달러 규모의 채권을 매도했으며, 이는 지난해 기술 그룹이 매도한 장기 달러 채권 중 하나이며, 유럽 시장에서 65억 유로를 조달했다.
오라클은 지난 주 채권 매각을 통해 250억 달러를 조달했으며, 이는 1,250억 달러 이상의 주문을 유치했습니다.
Alphabet, Amazon 및 Meta는 모두 최근 수익 보고서에서 자본 지출 계획을 늘렸으며, 현금 흐름만으로 전례 없는 지출을 감당할 수 있을지에 대한 의문을 불러일으켰습니다.
지난 주, Google의 모회사는 처음으로 연간 매출이 4,000억 달러를 넘어섰다고 보고했는데, 이는 가장 최근 분기의 수익과 이익에 대한 투자자들의 기대를 뛰어넘는 수치입니다. 제미니(Gemini) AI 비서에 대한 급증하는 수요를 활용하기 위해 올해 설비 투자에 작년 총액의 약 두 배인 1,850억 달러를 지출할 계획이라고 밝혔습니다.
알파벳의 장기 부채는 2025년 465억 달러로 전년보다 4배 이상 증가했지만, 연말에는 현금과 이에 상응하는 자산이 1,268억 달러에 달했습니다.
투자자 수요는 월요일 거래의 가장 짧은 부분에서 가장 강력했으며, 3년 공모 가격은 미국 국채보다 단 0.27% 포인트 높은 데 비해 초기 가격 논의에서는 0.6% 포인트 높았다고 이 거래에 정통한 소식통이 말했습니다.
제안 중 가장 긴 부분인 40년 만기 국채의 수익률은 미국 국채 대비 0.95%포인트로 예상되는데, 이는 초기 회담의 1.2%포인트에서 하락한 것이라고 소식통은 말했습니다.
Bank of America, Goldman Sachs 및 JPMorgan은 세 가지 통화에 대한 채권 판매에 대한 북러너입니다. 세 사람 모두 논평을 거부하거나 논평 요청에 즉시 응답하지 않았습니다.
알파벳은 논평 요청에 즉시 응답하지 않았습니다.
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